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钢铁价格下半年难反弹 |
钢铁价格下半年难现大幅反弹
今年下半年钢铁价格会不会出现较大幅度的反弹？
业绩怎样
主持人：从2005年上半年情况来看，国内钢铁企业的业绩依然会提高吗？
田书华：我们可以先看看2005年上半年钢铁产品价格走势情况。进入2005年以来，国内钢铁价格经历了先大幅度上涨(4月份前)，然后持续下跌(4月份后)的过程。虽然4月份以来国内钢铁价格持续下跌，并且目前仍在下跌，但是，近期国内钢铁产品价格的下跌是在年初钢材价格大幅度上涨之后的下跌。今年年初国内钢铁价格曾经大幅攀升，并于4月中旬达到最高点(当时国内综合价格指数达到139.14)。整体上来看，2005年上半年国内钢铁产品综合价格指数一直高于2004年上半年综合价格指数，平均高出18.95个点。
钢铁价格是钢铁行业景气度的集中表现，也是钢铁公司能否取得良好经济效益的关键因素。既然2005年上半年钢铁产品价格明显高于2004年钢铁产品价格，那么，2005年上半年钢铁行业业绩就会增长。按照目前国内钢材综合价格指数与价格的关系，大概一个指数代表41元(人民币)左右，这样，2005年上半年国内钢铁价格平均高于2004年780元左右(41×18.95)。
考虑到今年铁矿石等原材料价格的上涨因素，导致钢铁企业成本的提高，钢铁公司利润会受到削减，但是，整体上来讲，钢铁板块上市公司业绩不会下滑，还会增长。这是因为：一般情况下1.6吨铁矿石可生产一吨生铁，按去年国内企业铁矿石的价格计算，若提高71.5%，则每吨生铁成本将提高约270元。而从生铁到钢，一般是一吨生铁形成0.95吨钢，若其他条件不变，到钢这一环节，因矿石价格提高带来的成本提高约在280多元。
在平均每吨钢铁价格上涨780元的情况下，去掉280元铁矿石成本上涨因素，其差是500元/吨。当然，还要考虑一些其他成本上升因素(如运费、煤电等)，但是这些成本仅占钢铁生产固定成本的大约20%，对钢铁企业业绩虽有影响，但是与钢铁产品价格的上涨幅度相比，影响不大。并且，目前这些因素(如运费、煤电等价格)也随着钢铁价格的下跌而下降。
不过，对于不同的钢铁企业可能具体情况不完全一样。对于生产高附加值钢铁产品的大型钢铁企业来说(如宝钢、武钢、鞍钢等大型钢铁企业)，他们所生产的钢铁产品中高附加值的板材产品所占比例较高，因产品成本上涨的幅度明显低于钢材价格上涨的幅度，而在这些高附加值的板材产品价格的下跌福幅度也比较小，因此，这些公司业绩可能会明显提高。但是对于生产低端产品的钢铁企业特别是小型钢铁企业(主要生产线材、螺纹钢等低端产品的钢铁企业)来说，可能就不那么乐观。
钢铁价格会反弹吗
主持人：那么，今年下半年钢铁价格会呈现什么样的走势呢？会不会出现较大幅度的反弹？
田书华：我们认为，钢铁价格在2005年下半年出现大幅反弹的可能性不大。其一，从2001年以来国际钢铁价格一直处于上升的过程中，事实上2004、2005年的钢铁价格也是历史最高价位。2004年国内钢铁价格在当年4、5月份受到宏观调控大幅下跌后，很快就止跌回升、平稳向上，原因是：当时国际、国内钢价差大；2005年国内钢铁价格在4月份开始下跌后，一直柔性下跌，没有止跌企稳迹象，原因是：目前国际、国内钢价差很小。因此，目前国内钢铁价格的回调是应当的。短期内，国内钢铁价格反弹的可能性较小。
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